李峻銘
世紀21奇豐物業
主席及行政總裁
中東戰況升級惡化 伊朗力弱影響有限
25-06-2025
美國對伊朗福爾多、納坦茲及伊斯法罕核設施的轟炸標誌中東局勢進入歷史性升級階段，伊朗雖誓言「嚴厲懲罰」並隨即向以色列發射導彈，但其實際反制能力受多重制約。軍事層面存在顯著代差，伊朗空軍依賴老舊的F-14、米格-29等三代機，防空系統電子戰能力薄弱，面對美軍B-2轟炸機及GBU-57鑽地彈的突襲幾無招架之力，核設施損毀暴露其防禦漏洞。歷史行為模式顯示伊朗慣用「象徵性報復」，如蘇萊曼尼遇刺後僅有限打擊美軍基地，此次亦避開美方目標，僅襲擊以色列，延續「可控升級」邏輯。
國內結構性矛盾進一步削弱凝聚力，最高領袖哈梅內伊屬阿塞拜疆族（佔人口16%），與主體波斯族（61%）存在潛在張力，類似「少數統治多數」的權力結構加劇決策分歧，加之長期制裁致經濟萎縮、民眾反戰情緒升溫，大規模動員阻力顯著。伊朗報復大概率以代理人戰爭（如胡塞武裝襲擾紅海航運、真主黨跨境攻擊以色列）及有限導彈打擊為主，封鎖霍爾木茲海峽可能性極低。全面封鎖需突破美軍第五艦隊反制體系，且將重創最大盟友中國的能源利益（該海峽承擔中國75%油氣進口），更可能以「局部騷擾」替代。
美軍深度介入中東，客觀上為中國創造戰略機遇。三艘航母調往中東致亞太防務出現空隙，B-2轟炸機、「愛國者」反導系統等戰略資源被迫分流，短期內難以同步推進印太圍堵。特朗普政府外交重心轉向中東維穩（如伊核談判徹底破裂），削弱對華經濟施壓連貫性。中東國家在美國戰略搖擺中減少依賴美國，促進多元化合作戰略，如沙特正與中國洽談FX80無人機、紅旗導彈等軍購協議，並推動石油人民幣結算，凸顯中國地緣影響力提升。
中港經濟受中東動盪衝擊有限，核心支撐在於內地經濟的韌性機制與聯動屏障。能源安全方面，中國原油進口多元化（俄羅斯佔35%、沙特18%），伊朗僅佔4%，90天戰略儲備可平抑短期油價波動。即便霍爾木茲海峽中斷，中俄原油管道（年輸油3000萬噸）及中巴陸路輸油通道可部分替代。香港金融根基則深度錨定內地，港股70%市值來自內地企業，2024年內地赴港上市IPO募資佔比超90%。樓市45%以上交易依賴內地買家，與內地經濟聯動性遠超全球市場波動。風險傳導隔離效應顯著，中東衝突若推高全球避險情緒，反而有機會加速資本流入香港離岸人民幣資產。中國製造業供應鏈自主性增強，能源成本上漲可通過綠電增量（2023年清潔能源佔用電增量50%）及戰略物資儲備（如甲醇、硫磺）緩衝，GDP增長短期拖累僅0.3-0.5個百分點。
當前中東危局本質是美伊戰略互耗的延續，伊朗受制於內外短板難突破「象徵性報復」框架，而美國戰略資源分流為中國技術升級與區域合作提供關鍵窗口期。香港的繁榮始終繫於內地經濟穩健與資本開放進程，只要內地發展引擎持續運轉，香港便能以「超級聯繫人」角色化地緣震盪為鞏固金融樞紐的機遇。
筆者：世紀21奇豐物業顧問行 主席及行政總裁 李峻銘
